En el mundo de las finanzas corporativas, las empresas a menudo recurren a diversas fuentes de financiamiento para satisfacer sus necesidades de capital. Una de estas fuentes de financiamiento, aunque menos conocida que otras, es la deuda subordinada.
En este artículo, explicaremos en detalle qué es, cómo funciona, sus características, ventajas y riesgos asociados.
¿Qué es la deuda subordinada?
La deuda subordinada es un tipo específico de instrumento financiero que las empresas emiten para recaudar capital. Lo que hace que la deuda subordinada sea única es su posición en la jerarquía de pagos en caso de quiebra o incumplimiento de la empresa emisora.
En otras palabras, los tenedores de este tipo de deuda son «subordinados» a otros acreedores en términos de quién se paga primero en caso de problemas financieros.
Características
- Subordinación: Como se mencionó anteriormente, la característica principal de la deuda subordinada es su posición subordinada en la jerarquía de pagos. Esto significa que, en caso de liquidación o quiebra de la empresa emisora, los tenedores de deuda subordinada serán los últimos en la fila para recibir pagos, después de que se hayan satisfecho las obligaciones de otros acreedores.
- Intereses y vencimiento: Suele pagar intereses periódicos, y generalmente tiene un vencimiento a largo plazo. Esto la diferencia de otros instrumentos de capital, como las acciones preferentes, que no tienen una fecha de vencimiento específica.
- Convertibilidad: En algunos casos, la deuda subordinada puede ser convertible en acciones de la empresa emisora, lo que brinda a los inversores la oportunidad de participar en las ganancias y la propiedad de la empresa.
- Riesgo y rendimiento: Debido a su posición subordinada, generalmente conlleva un mayor riesgo en comparación con otras formas de deuda. Como resultado, los inversores suelen exigir tasas de interés más altas para compensar este riesgo adicional.
Ventajas de la deuda subordinada
- Mayor acceso al capital: La emisión de deuda subordinada puede brindar a las empresas una fuente adicional de financiamiento, lo que les permite expandirse o financiar proyectos específicos.
- Flexibilidad financiera: A diferencia de las acciones ordinarias, no otorga derechos de voto a los inversores, lo que permite a las empresas mantener el control de la toma de decisiones.
- Diversificación de fuentes de financiamiento: Al utilizarla, las empresas pueden diversificar sus fuentes de financiamiento, reduciendo así la dependencia de una sola fuente.
Riesgos asociados
- Riesgo de incumplimiento: Debido a su posición subordinada, los tenedores de deuda subordinada enfrentan un riesgo significativo de no recibir el pago completo en caso de quiebra o insolvencia de la empresa emisora.
- Riesgo de tasas de interés: Suele ser sensible a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas aumentan, el valor de mercado de la deuda subordinada tiende a disminuir.
- Riesgo de mercado: Al igual que otros instrumentos financieros, puede estar sujeta a la volatilidad del mercado y a factores económicos y políticos.
- Riesgo de conversión: En el caso de deuda subordinada convertible, existe un riesgo de que la conversión en acciones de la empresa no sea favorable para los inversores.
Aplicaciones
La deuda subordinada se utiliza en diversas situaciones y por una variedad de empresas. Algunas aplicaciones comunes incluyen:
- Financiamiento de proyectos: Las empresas pueden emitirla para financiar proyectos específicos, como la construcción de infraestructura o la expansión de instalaciones.
- Capital de crecimiento: Las empresas en crecimiento a menudo recurren a la deuda subordinada para obtener el capital necesario para expandirse y aumentar su presencia en el mercado.
- Reestructuración de deuda: En algunos casos, se utiliza como parte de una reestructuración financiera más amplia para reducir la carga de deuda de una empresa y mejorar su salud financiera.
Conclusión
Es un instrumento financiero que desempeña un papel importante en las finanzas corporativas. Ofrece a las empresas una fuente adicional de financiamiento, pero también conlleva riesgos significativos para los inversores debido a su posición subordinada en la jerarquía de pagos.
Antes de invertir en, es crucial comprender sus características, ventajas y riesgos, y considerar cómo se ajusta a sus objetivos financieros y tolerancia al riesgo.
Como en cualquier decisión de inversión, se recomienda consultar a un asesor financiero o experto en inversiones antes de tomar decisiones.
Analista de inversiones en renta fija, renta variable y private equity, especialista en fondos de inversión y acciones europeas. Agente de Grandes Patrimonios y asesor en planificación financiera desde hace 8 años. Inicie mi carrera en Banca Privada, y actualmente cuento con más de 15 años de experiencia en mercados financieros.