Tipo de cambio

¿Qué es el tipo de cambio?

El tipo de cambio es el valor de una moneda de un país expresada en unidades de moneda de otro país, o unión de países. Por ejemplo, el tipo de cambio euro dólar significa cuántos dólares me dan a cambio de un euro. A 2 de diciembre de 2021 la tasa es de 1,13 dólares por 1 euro.

Por tanto, el tipo de cambio es un concepto que se refiere a una relación entre el valor de dos monedas. Es protagonista en el mercado cambiario porque establece el número de unidades de moneda nacional que deben entregarse para obtener una moneda extranjera. También es común observarlo entre países vecinos o en referencia al dólar estadounidense.

Definición de tipo de cambio según autores

• Según Samuelson y Norhaus el tipo de cambio “es el precio de una moneda en términos de otra moneda. Se mide como el monto de moneda extranjera que se puede comprar con 1 unidad de moneda doméstica”.
• Según Misgkin el tipo de cambio “es el precio de un activo en términos de otro”.

Qué significa que la tasa de cambio euro/dólar es de 1,2

Supongamos que la tasa de cambio euro/dólar es de 1.2, esto quiere decir que un euro equivale a 1,2 dólares. A la inversa, cada dólar equivale a 0,83 euros.

Tipo de cambio euro/dólar 1,2 significa:

• 1 euro = 1,2 dólares
• 1 dólar = 0,83 euros

¿Cómo funciona el Tipo de cambio?

El tipo de cambio refleja el precio de la moneda nacional en términos de moneda extranjera. Su funcionamiento en el mercado dependerá de la modalidad establecida en el país, que puede ser:

1. Tipo fijo: cuando el gobierno o la entidad monetaria fija el tipo de cambio a algo, que puede ser otra moneda, conjunto de monedas o el valor del oro. Su funcionamiento está intervenido.
2. Tipo flexible: la tasa a la que se intercambian las divisas se determina con la interacción de oferta y demanda en el mercado cambiario, teóricamente sin intervención.
3. Flotante o por bandas: el tipo de cambio fluctúa entre ciertos valores y el Banco Central puede intervenir para que no pase el valor máximo ni se deprecie debajo del nivel mínimo. La intervención es parcial, cuándo se llega a ciertos límites.

Importancia del Tipo de cambio

La importancia del tipo de cambio puede enumerarse en 5 puntos principales:

1. Permite la comparación de precios de bienes y servicios entre el mercado local y los mercados extranjeros, siendo un elemento clave en la relación entre el mercado interior y el exterior.
2. Afecta a la Balanza de Pagos, es decir, el saldo contable de las operaciones comerciales de un país con el exterior. Por ejemplo, una apreciación de la moneda local vuelve las exportaciones de ese país más caras para los extranjeros y por tanto, disminuye la demanda de dichas exportaciones en el exterior. Esto empeoraría la Balanza de Pagos del exportador.
3. Influye en la producción ya al nivel de empleo: una disminución de la demanda de exportaciones de un país, debido a que haya perdido competitividad por la apreciación de su moneda, tendrá un impacto negativo en su producción, y esto a su vez si se sostiene en el tiempo, hará disminuir el nivel de empleo. Y viceversa, si la moneda del país se deprecia, y los países extranjeros incrementan la demanda de sus bienes y servicios, este país incrementará su producción y también deberá contratar nuevas personas para atender este incremento de demanda.
4. Afecta a la inflación y a las expectativas futuras de inflación: si suponemos que la moneda local de un país se deprecia, los bienes que importe del exterior le resultarán más caros (pueden ser materias primas, energía o productos finales). Por tanto, en los sectores afectados por bienes y productos de importación podrán observarse subidas de precios e inflación, si resulta sostenido en el tiempo, que podrían a su vez repercutirse en otros sectores de su economía.
5. Influye en la capacidad de un país para hacer frente a los pagos de su deuda externa, denominada en moneda extranjera. Por ejemplo, si México tiene parte de su deuda nacional emitida en dólares y la moneda local pierde valor frente al dólar, le resultará más caro devolver el principal y los intereses, suponiéndole un mayor esfuerzo financiero al país.

¿Qué significa que el tipo de cambio se devalúa?

El tipo de cambio se devalúa cuando dentro de un sistema de tipo fijo, la moneda local pierde valor en relación a otra extranjera.

Qué diferencia hay entre devaluación y depreciación de una moneda

La devaluación de una moneda ocurre cuanto ésta pierde valor frente a otra moneda extranjera, en el contexto de un tipo de cambio fijo. Sin embargo, la depreciación ocurre cuando la moneda pierde valor en un contexto de tipo de cambio flexible o flotante.

En ambos casos el resultado es el mismo, la moneda local cae, su valor se erosiona y los ciudadanos necesitarán pagar más unidades de moneda local para adquirir moneda extranjera que antes de la devaluación o la depreciación.

Ejemplo de depreciación del euro:

Supongamos que estamos evaluando su cambio respecto al dólar. En un inicio el tipo de cambio euro/ dólar es de 1,2 y un mes después se sitúa en 1,1.

Esto significa que inicialmente a cambio de un euro nos daban 1,2 dólares, pero un mes más tarde por el mismo euro nos ofrecen tan solo 1,1 dólares. Por lo cual, el euro ha perdido poder o valor respecto al dólar, por lo que se dice que se ha depreciado.

¿Quién define el Tipo de cambio en España?

España es miembro de la Unión Europea y en consecuencia la moneda de curso legal es el Euro.

El tipo de cambio del euro, que afecta a España y a toda la Unión Europea es de tipo flexible y se fija diariamente en el merado cambiario por la interacción de la oferta y la demanda.

¿Quién define el tipo de cambio en México?

El tipo de cambio en México es de carácter flexible y se determina mediante la interacción de oferta y demanda de divisas. El mercado cambiario está abierto, y en él pueden realizar operaciones los agentes públicos y privados.

Referencias

• Mishkin, F. (2008) Moneda, banca y mercados financieros. México: Pearson Educación.
• Mankiw, G. (2014) Macroeconomía. España: Antoni Bosch editor, S.A.