¿Qué son los términos de intercambio de un país?
Los términos de intercambio o relación real de intercambio (RRI) de una economía son una representación de la relación que existe entre los precios de las exportaciones y los precios de las importaciones de un país. Sirven para conocer el flujo comercial de los países y medir la evolución relativa de los precios de las importaciones y exportaciones durante un periodo.
En inglés, los términos de intercambio se denominan Terms of Trade (ToT).
En resumen, los términos de intercambio son una medida económica que expresa la capacidad adquisitiva de las exportaciones, es decir, la cantidad de importaciones que puede adquirir un país para cada nivel de exportaciones a un determinado precio.
Finalmente, debemos tener en cuenta que la RRI se relaciona con la balanza de pagos, específicamente con el saldo de la cuenta corriente que involucra las importaciones, exportaciones, rentas y transferencias que se realizan en una economía determinada.
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Qué significa una mejora o deterioro de los términos de intercambio
Veamos las dos situaciones que podemos encontrar en la RRI (relación real de intercambio):
¿Qué significa una mejora en los términos de intercambio?
Una variación positiva (aumento) en el precio relativo de las exportaciones indica un aumento de la capacidad adquisitiva del país, por lo que podrá comprar mayor cantidad de bienes importados con la misma cantidad de exportaciones. La mejora en los terminos de intercambio de un país es algo positivo para este, ya que significa que pagará menos por los productos que debe importar.
¿Qué significa un deterioro de los términos de intercambio?
Ocurre cuando el precio de las exportaciones el país disminuye, en relación a los productos que importa y significa que el país debe pagar más caras sus importaciones. Es decir, en un escenario de disminución de los precios de las exportaciones (o disminución de los términos de intercambio) nos encontramos en una reducción de su capacidad adquisitiva. En consecuencia, ese país podrá adquirir una menor cantidad de productos importados con la misma cantidad de exportaciones previo al ajuste de los términos de intercambio.
¿Cómo se miden los Términos de intercambio?
Los términos de intercambio muestran la relación entre los precios relativos de las exportaciones y las importaciones de un territorio. Su cálculo se realiza mediante un cociente entre el índice de precios de las exportaciones y el índice de precios de las importaciones y viene dado por la siguiente fórmula:
Términos de intercambio= Precios de las exportaciones / Precio de las importaciones
Ejemplo de términos de intercambio
Para entender mejor la fórmula del cálculo de los términos de intercambio, veamos cómo se calcula. Supongamos una situación de dos países. El país A es exportador de petróleo e importador de maíz y el país B se dedica a la exportación de maíz y la importación de petróleo.
| Año | Precio del barril de petróleo | Precio de la tonelada de maiz |
|---|---|---|
| 1 | 70 | 100 |
| 2 | 40 | 90 |
La relación real de intercambio para cada país será:
En la situación inicial:
País A (Año 1): 70/100= 0,7. El país A puede importar 0,7 toneladas de maíz por cada barril de petróleo que exporta.
País B (Año 1): 100/70= 1,2. El país B puede importar 1,2 barriles de petróleo por cada tonelada de maíz que exporta.
En la situación posterior:
País A (Año 2): 40/90= 0,44. El país A puede importar 0,4 toneladas de maíz por cada barril de petróleo que exporta.
País B (Año 2): 90/40= 2,25. El país B puede importar 2,25 barriles de petróleo por cada tonelada de maíz que exporta.
Términos de intercambio en España
En España, los términos de intercambio son calculados desde el año 2005 por el Ministerio de Economía y Competitividad. El último cálculo de este índice fue realizado para el mes de Abril de 2022 con un valor de 100.8 que representa una disminución respecto a Mayo de 2022 donde el índice de los términos de intercambio alcanzó un valor de 103,9.
Según el último cálculo realizado por el Banco Mundial, para 2020 el índice de términos netos de intercambio en España fue de 93,8%. Es importante destacar que los principales productos que importa España son combustibles y bienes con alto valor agregado. Por su parte, las exportaciones incluyen automóviles, medicamentos, derivados del petróleo, repuestos y servicios especializados.
¿Qué es la caída de los términos de intercambio?
La caída o disminución de los términos de intercambio es una situación de la economía de un país que ocurre cuando los precios de las exportaciones son menores (o su variación es menor) que los precios de las importaciones, lo cual genera un déficit del saldo de la cuenta corriente. En este escenario el país podrá adquirir menos productos importados con la misma cantidad de productos exportados, es decir, disminuye la capacidad de compra de las exportaciones.
Es importante mencionar que una disminución de la relación real de intercambio no solo perjudica al saldo de la cuenta corriente, sino que también afecta las actividades de las empresas privadas que dedican sus actividades económicas al comercio exterior.
Sim embargo, esta situación de caída o deterioro puede ser temporal o permanente. En el caso de una situación temporal, estamos hablando de un escenario de corto plazo en el que los agentes económicos pueden ajustar sus niveles de ahorro para suavizar el consumo en el tiempo.
Al contrario, en situaciones permanentes las inversiones pueden verse afectadas por las fluctuaciones en la RRI y el país debe adaptarse a las nuevas condiciones, que pueden empeorar la capacidad de compra asociada a su PIB y llegar a provocar una disminución de la economía.
Bibliografía
- Índice de tos. de intercambio de bienes. Banco de la República de Colombia, consultado el 26 de julio de 2022.
- Tovar, P. y Chuy, A. Tos. de intercambio y ciclos económicos: (1959-1998). Estudios económicos del Banco Central de reserva del Perú. Consultado el 25 de julio de 2022.
- Patricia Tovar Rodríguez y Alejandro Chuy Kon, Tos. de Intercambio y Ciclos Económicos: 1950-1998, Términos de intercambio en España. Consultado el 26 de julio de 2022.
- Índice de términos netos de intercambio. Banco mundial, consultado el 26 de julio de 2022.
Economista especializada en Contabilidad pública, licenciada por la Universidad de los Andes. Diplomada en Gerencia Empresarial. Auxiliar de investigación económica en la Universidad de los Andes.