Ratio de solvencia

Definición: qué es el ratio de solvencia

El ratio de solvencia es una métrica financiera que refleja la capacidad de una empresa para hacer frente al pago de las deudas contraídas por la entidad y a menudo es utilizada por potenciales inversores y prestamistas. Sirve para conocer si el flujo de caja de una compañía es suficiente para hacer frente a sus deudas y obligaciones a largo plazo y por tanto, mide la salud financiera de una entidad.

Algunos conceptos importantes:

• La solvencia es la facultad que tiene una compañía para hacer frente a sus deudas, tanto a corto como a largo plazo.
• Etimológicamente la palabra solvencia viene del latín solvens, solventis, y significa capacidad de satisfacer deudas.
• Lo contrario de solvencia es el estado insolvencia, que consiste en la incapacidad objetiva de la organización para hacer frente a las obligaciones de pago, que conlleva en última instancia la desaparición de la compañía.

Para qué sirve el indicador de solvencia

Muestra la relación entre la deuda y los activos totales, analizando la capacidad de una compañía para hacer frente a sus pagos y obligaciones, no solo en el presente, sino también en el futuro. El ratio de solvencia sirve para conocer la salud financiera de una empresa, ya que refleja si el flujo de caja será suficiente para hacer frente a sus acreedores a corto y largo plazo.

La ventaja de este indicador se muestra especialmente importante para analizar el largo plazo, ya que toma en cuenta las cantidades que la empresa debe devolver en los años venideros y el tipo de interés que está pagando por sus pasivos exigibles (como por ejemplo créditos bancarios).

La deuda o pasivo exigible incluye todos los pasivos de la empresa, tanto los corrientes o de corto plazo, como los no corrientes o de largo plazo. Si queremos tener una idea de la salud financiera de una empresa a corto plazo, debemos utilizar un ratio de liquidez.

Fórmula del ratio de solvencia

La fórmula del ratio de solvencia se obtiene dividiendo el Activo total entre el Pasivo exigible, que incluye las deudas tanto a corto como a largo plazo. Estos datos se obtienen de los saldos que se muestran en el Estado de Situación Financiera:

Ratio de solvencia = Activo total / Pasivo exigible

¿Cómo se calcula el ratio de solvencia? Ejemplo de solvencia resuelto

¿Cómo calcular el ratio de solvencia? Te mostramos un ejemplo resuelto, sustituyendo valores en la fórmula antes indicada:

Empresa «Z»:
Total activos: US$ 300.000
Total pasivos: US$ 200.000

Calcula el Ratio de solvencia = US$ 300.000 ÷ US$ 200.000

Ratio de solvencia = 1,50

Este resultado de 1,50 refleja que la compañía posee un 50% de activos por encima de los pasivos, lo cual indica la existencia de un margen de seguridad financiera en el caso de que se pudiesen presentar inconvenientes económicos en la entidad.

En el siguiente apartado, se muestra cómo deben interpretarse los diferentes resultados que podrían surgir al calcular este índice.

Cómo se interpreta el ratio de solvencia

Este indicador se interpreta según sea menor, igual o superior a 1,5 de la siguiente manera:

• Ratio de solvencia menor a 1: la situación que muestra la compañía indica que la misma podría encontrarse en graves dificultades financieras, lo cual pudiese desencadenar en estado de insolvencia o quiebra de la entidad.
  Ejemplo numérico: Ratio de solvencia: US$ 170.000 ÷ US$ 200.000 = 0,85
• Ratio de solvencia entre 1 y 1,50: sugiere una relación entre los activos y los pasivos que no es desahogada y potencialmente podría volverse peligrosa en el medio lazo, lo que debe llamar la atención de la administración de la empresa para realizar un análisis de solvencia y tomar las medidas necesarias para encauzar la situación.
  Ejemplo numérico: Ratio de solvencia: US$ 240.000 ÷ US$ 200.000 = 1,20
• Ratio de solvencia mayor a 1,50: un resultado de esta naturaleza indica que la empresa tiene un colchón de seguridad amplio entre activos y pasivos, y por tanto es una empresa solvente ante terceros.
  Ejemplo numérico Razón de solvencia: US$ 360.000 ÷ US$ 200.000 = 1,80

¿Cuál es el ratio de solvencia adecuado o deseable? De forma general, los expertos recomiendan tener un ratio de solvencia de 1,5. No obstante, esto dependerá de la industria a la que pertenezca la compañía, ya que en las empresas comerciales es común tener ratios de solvencia más bajos que en las empresas manufactureras. Y esto no supone un problema de solvencia, sino que es una particularidad de cada negocio.

Tipos de ratios de solvencia

Además del Ratio de Solvencia analizado, existen otros indicadores de solvencia diferentes y más específicos, tales como:

Ratio deuda a patrimonio (Debt to equity ratio)

Razón Deuda a Patrimonio = Total obligaciones ÷  Patrimonio neto

También llamado D/E o Debt to equity ratio, se calcula dividiendo el total de la deuda entre el patrimonio neto, es decir, los fondos propios que poseen los accionistas. Un alto grado de deuda en la estructura de capital podría hacer difícil para la compañía cumplir con sus cargos financieros y con el capital en el momento del pago. Este ratio analiza en caso de liquidación, cuánta deuda a terceros podría cubrirse con los fondos propios de la empresa.

Ratio fondos propios a activos (o Equity to assets ratio)

Ratio Fondos propios a activos = Patrimonio neto ÷  Activo total

Se calcula dividiendo el patrimonio neto de la empresa (equity) entre el activo total. Mide la proporción de los activos que están financiados con recursos propios, es decir, dinero de los accionistas.

Ratio de firmeza o de estabilidad de una empresa

Estabilidad = Activo fijo ÷  Pasivo a largo plazo

El ratio de firmeza de una empresa relaciona su activo fijo con el pasivo exigible a largo plazo. La estabilidad de la empresa se logra cuando los pasivos a largo plazo tienen un  buen respaldo en activos fijos.

Ratio de solvencia a corto plazo

Solvencia a corto plazo = Activos corrientes ÷  Pasivos corrientes

Este índice mide la capacidad que una empresa tiene para cumplir con sus obligaciones a corto plazo a partir de todos sus activos corrientes. Una entidad puede que sea solvente, sin embargo es posible que presente problemas de liquidez debido a la estructuración de sus activos corrientes y no corrientes, respecto a las deudas contraídas a corto plazo. Estrictamente deberíamos considerarlo un ratio de tesorería o liquidez.

Diferencia entre solvencia y liquidez

Mientras la solvencia mide la capacidad de una empresa para hacer frente al pago de sus deudas en el corto pero también en el medio y largo plazo, la liquidez se centra en analizar si una empresa es capaz de afrontar sus pagos en el corto plazo.

Ambos tipos de ratios son complementarios y deberían estudiarse de forma conjunta para tener una mejor idea de la situación financiera de una empresa.

Bibliografía

1. Estupiñan Gaitán, Rodrigo y Estupiñan Gaitán, Orlando (2003). Análisis financiero y de gestión. Ecoe ediciones Ltda. Bogotá – Colombia.
2. Weston, Fred y Copeland, Thomas (1994). Finanzas en Administración. Vol. 1, octava edición (tercera edición en español). McGraw-Hill/Interamericana de México, S.A. de C.V. Naucalpan de Juárez – México.